BCR聚焦国际金融热点： 沃尔玛财报电话泄分歧 财长淡化通胀称可控

美国财政部长贝森特（Scott Bessent）于5月18日接受NBC《会见新闻界》采访时，以“滞后指标”淡化评级影响，并重申特朗普政府将“削减支出、推动增长”的核心立场。这一表态正值美国关税政策与债务风险交织的敏感时刻，引发市场与政策界的广泛关注。

“滞后指标”论与债务甩锅针对穆迪的降级决定，贝森特称其为“市场反应的滞后指标”，并将责任归咎于拜登政府时期的“失控支出”。他强调：“美国当前债务问题并非过去100天的政策所致，而是前政府长期财政扩张的后果。” 然而，市场分析人士指出，穆迪的降级加剧了投资者对债务“定时炸弹”的担忧，可能导致美国公共与民间借贷成本上升。Natixis投资策略师加勒特·梅尔森警告，若赤字持续扩大，10年期美债收益率或将突破4.5%，进一步推高偿债压力。

关税博弈：沃尔玛成焦点针对沃尔玛因关税成本上调价格的争议，贝森特透露已与CEO麦克米伦沟通，称其承诺“部分承担关税压力”，并强调服务业通胀已连续四年下降。但这一说法与沃尔玛财报电话会议的表态形成矛盾——该公司首席财务官雷尼明确表示，关税规模超出零售商承受能力，消费者将在5月底面临“显著涨价”。特朗普则通过社交媒体施压，要求沃尔玛“自行消化成本”，并威胁“持续监督”。经济学家警告，关税转嫁将加剧中低收入群体负担，密歇根大学消费者信心指数已跌至近历史低位。

谈判机制与“对等关税”威胁贝森特在采访中透露，中美关税休战协议为“继续谈判提供了机制”，但警告其他国家若缺乏诚意，将面临4月2日公布的“对等关税”税率。这一策略延续其“3-3-3计划”思路，即通过关税施压重塑全球供应链，同时以能源增产、减税永久化等措施刺激经济。不过，威斯康星州参议员约翰逊批评该政策“矛盾重重”，关税推高进口成本与通胀，反而削弱减税对经济的提振效果。

中东投资与评级争议转移面对穆迪降级的舆论压力，贝森特试图转移焦点，称“卡塔尔、沙特和阿联酋均不关心评级下调”，并强调中东十年投资计划将支撑美国经济。这一表态与特朗普政府近期推动的“能源主导”战略相呼应，旨在通过扩大原油产量降低通胀预期。然而，路透社指出，共和党力推的《美丽大法案》若在众议院通过，可能进一步增加数万亿美元债务，加剧市场对财政可持续性的质疑。

当前，贝森特的政策逻辑正面临双重考验：对外需平衡关税威胁与盟友关系，对内则需在债务膨胀与经济增长间找到支点。随着众议院本周对减税法案的关键表决临近，这场经济与政治的“跷跷板游戏”或将决定美元资产的长期走向。