坚持绿色金融与转型金融并重 助力绿色转型发展

绿色转型是应对气候变化的必由之路，也是经济社会发展的新引擎。绿色金融与转型金融作为推动这一转型的关键金融力量，正受到广泛关注。绿色金融主要聚焦于支持环境友好型、可持续发展的“纯绿”或接近“纯绿”的产业，而转型金融则重点关注棕色产业和碳密集型产业，致力于破解传统高能耗、高排放行业绿色转型过程中的融资难题，二者相互补充，共同构成了推动经济社会绿色转型的金融支撑体系。

坚持绿色金融与转型金融发展并重具有重要意义

我国正处于经济结构调整和发展方式转变的关键时期，坚持绿色金融与转型金融发展并重，对于促进经济社会全面绿色转型、实现“双碳”目标以及建设美丽中国具有不可替代的作用。对于商业银行而言，深入研究并推动绿色金融与转型金融发展，其重要性主要体现在以下三个方面。

落实中央政策要求，推动绿色低碳发展

近年来，我国出台了一系列重要政策文件，高度重视经济社会绿色转型。例如，《中共中央国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》明确提出，要加快产业结构绿色转型，通过节能低碳和清洁生产技术装备、工艺流程更新升级等措施推动传统行业绿色转型。中国人民银行联合多部门发布的《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》进一步强调，要引导金融资源支持高排放行业绿色低碳转型和可再生能源项目建设，促进工业绿色转型和升级。这些政策的密集出台，体现了中央对绿色转型的坚定决心，这对金融机构支持传统行业绿色转型提出了更高的要求。商业银行作为金融体系的重要组成部分，积极推动绿色金融和转型金融发展，是贯彻落实中央政策要求、助力经济社会绿色转型的具体体现。

发挥金融“活水”作用，加快发展新质生产力

我国能源结构长期以来以煤炭为主，这种能源结构在支撑经济快速发展的同时，也带来了严峻的环境问题和碳排放压力。与此同时，我国工业化、城镇化进程正持续推进，对钢铁、水泥、有色金属等基础原材料的需求仍然较大。在这样的背景下，实现“碳达峰、碳中和”目标面临着巨大挑战。转型金融能为高能耗、高排放行业提供必要的资金支持，帮助这些行业引进先进的技术和设备，优化生产流程，降低碳排放。绿色金融则可以引导资金流向绿色产业，促进绿色技术的研发和应用，推动绿色经济的发展。大力发展转型金融，与绿色金融形成“双驱”合力，对于推动传统产业低碳转型，加快发展新质生产力具有关键作用。

紧抓市场投资机遇，实现自身高质量发展

在“双碳”目标的引领下，我国绿色低碳投资市场呈现出巨大的发展潜力。据中国金融学会绿金委测算，未来30年，我国绿色低碳投资需求累计达487万亿元，其中60%的投资需求来自低碳转型，规模近300万亿元，这一庞大的市场规模为商业银行带来了前所未有的发展机遇。商业银行积极推动绿色金融和转型金融发展，有利于抓住市场投资机遇，拓展业务领域，优化资产结构。商业银行通过探索开展能效信贷、绿色信贷资产证券化和绿色供应链融资等服务方式，稳妥开展碳排放权、排污权、用水权、合同能源管理未来收益权等抵质押融资业务，在满足市场多样化金融需求的同时，能为自身带来新的收入增长点。此外，推动绿色金融和转型金融发展还有助于商业银行提升自身的社会形象和品牌价值，增强市场竞争力。

中国邮政储蓄银行推动绿色金融与转型金融发展的实践

近年来，中国邮政储蓄银行（以下简称“邮储银行”）高度重视绿色金融、转型金融发展，从顶层设计、政策制度、资源配置、产品创新、风险管理、能力建设等方面统筹推进绿色金融与转型金融发展，绿色金融业务实现了快速增长，同时转型金融业务也在有序推进落地之中。

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多措并举推动绿色金融与转型金融发展

强化顶层设计。邮储银行董事会、监事会和高管层高度重视绿色金融与转型金融的融合发展，将其提升到战略高度。总行党委会审议通过“绿色银行建设三年规划”“落实碳达峰碳中和行动方案”等重要文件，明确提出积极支持“两高”等传统行业绿色低碳转型发展，这为全行的绿色金融与转型金融业务发展指明了方向。行级领导在多个场合表达对转型金融和公正转型金融的支持态度。行长刘建军在署名文章《在高质量发展中践行金融工作政治性和人民性》中，提出聚焦绿色低碳发展重点，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术、煤炭清洁高效利用等重点领域，积极探索发展转型金融。副行长姚红早在参加“2022中国国际金融年度论坛”时就提出“探索转型金融和公正转型”。领导层的重视和倡导，在全行营造了积极发展绿色金融与转型金融的良好氛围。

完善政策制度。邮储银行落实绿色金融战略，对绿色金融、转型金融政策和管理要求进行优化和细化。一是制定全行绿色金融高质量发展方案，并将转型金融纳入整体发展方案，明确转型金融工作要点。二是制定一系列业务管理制度，如“小企业绿色普惠金融服务工作方案”“促进三农条线绿色金融业务发展的通知”“可持续发展挂钩金融业务指引”“转型贷款业务指引”等，为绿色金融与转型金融业务的开展提供制度保障，规范了业务流程，明确了操作标准。

优化资源配置。邮储银行从绩效考核、内部资金转移定价（FTP）、经济资本计量、审批授权、限额管理等方面加大对绿色金融业务的资源倾斜力度，同时为转型金融业务提供相应的资源配套。例如，给予绿色信贷、绿色债券FTP15个基点的优惠，给予普惠型小微企业绿色信贷70个基点的优惠；对绿色金融和转型金融业务采取差异化的审批权限，加大对转型金融、节能环保、光伏发电、风电、生物质能发电、水电等绿色转型领域的审批授权力度。

加大产品创新力度

在绿色金融方面，邮储 银行围绕“污染防治”“节能环保”“生态农业”等重点领域，充分发挥自身的资金优势和网络优势，推出一系列特色绿色金融产品。例如，为农户安装光伏发电设备提供资金支持，推出光伏发电设备小额贷款；为支持小型水电站的建设和运营，推动可再生能源的利用，推出小水电贷款；为鼓励企业减少污染物排放，根据企业的排污许可证和环保信用情况推出排污贷；以垃圾处理企业的收费权为质押推出垃圾收费权质押贷款；为小微企业享受更便捷的绿色融资服务，推出极速贷、小微易贷等产品，推动绿色金融与普惠金融融合发展。在转型金融方面，邮储银行围绕传统行业绿色化、高端化、智能化转型升级诉求，积极开展业务创新。依托可持续发展挂钩贷款、转型贷款等特色产品，将贷款利率与企业的节能减排指标挂钩，激励企业加大环保投入力度，实现绿色转型。

加强风险管理。邮储银行不断健全政策、制度和流程，提升气候风险管理水平。一是制定风险政策与风险限额方案。落实国家政策，严控金融资源投向高耗能、高排放、低水平项目，有效防范环境风险。对于可持续发展挂钩融资业务、符合国家政策和监管要求的煤炭清洁高效利用融资业务，不纳入行业限额管理，满足高耗能高排放行业低碳转型的合理融资需求。二是加强气候风险识别。邮储银行连续八年定期开展环境、社会和治理及气候风险专项排查，连续三年开展电力、钢铁、建材、石化、化工、造纸、民航和有色金属冶炼等八个行业的气候风险敏感性压力测试，及时发现和评估潜在风险。

加强能力建设。邮储银行积极参与中国金融学会绿色金融专业委员会、中国环境科学学会气候投融资专业委员会、高校研究机构等组织举办的研讨交流活动，与北京大学国家发展研究院联合发布《转型金融支持公正转型—商业银行的角色》，完成《碳中和目标下的商业银行低碳转型路径研究》等课题，加强理论研究，提升专业水平。加强与外部专业机构合作，学习借鉴国际绿色金融领先机构的智慧和经验，引进先进的技术和管理理念。丰富绿色金融培训体系，面向全行组织开展绿色信贷授信政策、ESG及气候风险、转型金融等专题培训，提高员工的业务能力和综合素质。

绿色金融与转型金融发展成效

绿色金融业务快速增长。邮储银行的绿色金融业务快速增长，在支持绿色产业发展方面发挥了重要作用。截至2024年末，邮储银行绿色贷款余额达到7817.32亿元，增长22.55%。绿色债券投资余额达499.1亿元，较上年末增长35.74%，绿色债券承销规模为208.97亿元。邮储银行在绿色金融产品与服务方面开展了一系列创新实践。如落地全国首笔碳汇收益权质押贷款，为林业企业提供了新的融资渠道，促进了碳汇产业的发展；投资全国首单绿色个人汽车抵押贷款资产支持证券，丰富了绿色金融产品种类；承销全国首单碳中和超短期融资券，为企业的低碳发展提供了资金支持；为中节能亚行转贷款开立保函，用于设立京津冀区域减排及污染防治基金，推动了区域环境治理；发行行内首单绿色金融债券，拓宽了绿色融资渠道；发行市场首单同时贴标碳中和、乡村振兴、革命老区三个创新标识的绿色资产支持票据，实现了绿色金融与乡村振兴、革命老区发展的有机结合；落地“ESG贷款+保险”等创新业务，为企业提供了更加全面的金融服务。

转型金融业务有序推进。邮储银行在16家试点地区分行试用钢铁、煤电、建材、农业四个行业的转型金融标准，转型金融业务有序推进。如落地国内传统能源转型发展领域的首笔可持续发展挂钩贷款、全国首单可持续发展挂钩债券融资计划、首笔公正转型贷款、首单“可持续发展挂钩+能源保供”组合形式债券融资计划、首批数字化公正转型贷款、首笔“碳减排支持工具+可持续发展挂钩+数字人民币”贷款等，这些业务为银行业发展转型金融、支持社会经济低碳转型提供了新思路。

以煤电领域为例，邮储银行紧跟转型金融及公正转型重点关注的碳密集型产业，积极满足企业的融资需求，承销山西省某煤炭生产公司挂牌融资计划10亿元，保障全国煤炭供应。为鼓励企业低碳转型，邮储银行通过将融资利率与企业智能化综采工作面新增个数指标挂钩，为山西省某集团发放了3亿元国内传统能源转型发展领域的首笔可持续发展挂钩贷款，推动绿色开采落地见效。截至2024年末，邮储银行可持续发展挂钩贷款余额75.8亿元。

考虑到碳密集行业公正转型问题，邮储银行按照《G20转型金融框架》，对山西某煤炭生产公司发放了国内首笔公正转型贷款。其中部分资金将用于公司转型发展过程中，为员工提供轮岗和操作资格培训，以提升员工专业技能、劳动水平、就业能力，从而实现劳动力的公正转型。这充分展现了国有大行在经济社会全面绿色低碳转型和公正转型中的积极作用。

此外，邮储银行有序推动环境信息非强制性披露企业碳核算，并在易企营平台上线碳核算功能。截至2024年末，累计为超1万家客户提供碳核算服务。碳核算为转型金融业务创新提供了重要基础，如邮储银行基于企业碳账户评级落地了降碳贷业务。通过碳核算，银行可以更准确地评估企业的碳排放情况，为企业的低碳转型提供更有针对性的金融支持。

推动绿色金融与转型金融发展面临的挑战

尽管国内不少商业银行已陆续开展了转型金融探索，坚持绿色金融与转型金融发展并重。但在政策保障、专业能力等方面存在的不足给商业银行推动绿色金融与转型金融发展带来了一定的挑战。

两类金融工具的衔接机制尚未完全形成

具体而言，绿色金融主要聚焦于纯绿色项目，而转型金融则服务于高碳行业向低碳转型的过程，两者在项目认定、信息披露和绩效评估等方面存在显著差异。同时，激励约束机制的不对称也制约了银行积极性。现有的政策支持多集中于绿色金融领域，对转型金融的财税优惠、风险补偿等配套措施相对不足。

环境气候风险管理能力有待提升

传统信贷风险评估方法难以准确量化气候相关风险，特别是转型金融涉及的“棕色”资产绿色化过程中的过渡风险。环境风险分析工具的缺失使银行无法有效评估借款企业的碳足迹和转型路径的可行性。此外，数据可获得性是另一大瓶颈，企业的碳排放数据、能源消耗信息等关键指标往往不完整，导致银行难以进行可靠的环境效益评估。

市场认知与专业能力存在不足

从客户层面看，许多企业特别是中小微企业对绿色转型的必要性和紧迫性认识不足，将环保投入视为成本负担而非价值创造，这种观念导致有效需求不足。银行内部同样面临专业人才短缺问题，兼具金融知识和环境技术的复合型人才供给严重不足，影响了产品创新和服务质量。

推动绿色金融与转型金融创新发展的建议

经过多年的探索和实践，商业银行在推动绿色金融与转型金融发展方面积累了一定的经验。未来为更好推动绿色金融与转型金融发展，还需要政府部门、商业银行和企业主体共同发力：

政府部门应加快建设绿色金融和转型金融基础设施

完善绿色金融与转型金融标准体系。近年来，我国绿色金融体系建设稳步推进，制度基础逐步完善，但在绿色金融快速发展过程中仍面临界定不清晰、政策法规缺失等问题，有待继续完善相关政策体系建设。在转型金融方面，在总结转型金融试点经验的基础上，需要加快建立覆盖主要行业门类的转型金融标准体系，为转型活动界定提供清晰的操作指南。

建立健全金融机构和重点行业碳核算方法。监管部门应制定出台统一的金融机构和金融业务碳核算标准，提升金融机构碳核算的规范性。相关政府部门应进一步完善重点排放行业碳排放核算标准，促使企业准确掌握自身碳排放情况，为制定和开展转型活动提供数据支持。

完善转型金融激励约束机制。当前我国围绕商业银行的绿色金融相关评价体系和数据统计制度已相对成熟，监管部门应充分借鉴绿色金融方面的成功经验，基于转型金融标准体系，逐步建立完善转型金融相关的统计制度。

商业银行应持续提升绿色金融和转型金融服务能力

健全顶层设计，绿色金融与转型金融发展并重。目前我国大部分商业银行已建立比较完善的绿色金融体系，但是对于转型金融尚处于探索研究阶段。未来商业银行应考虑将转型金融放到和绿色金融同等重要的地位，比如，将绿色金融领导小组调整为绿色金融和转型金融领导小组，从公司治理、发展战略、政策制度等方面自上而下系统推动绿色金融与转型金融发展。

加强产品创新，丰富绿色金融与转型金融产品体系。银行业目前已形成绿色信贷、绿色债券、绿色理财、绿色租赁等多元化的绿色金融产品体系，而转型金融产品主要以可持续发展挂钩债券和贷款为主，未来有待从资金投向、合同条款和抵质押方式开展创新，如发展环境权益抵质押融资产品，推动碳排放权、排污权、用水权等资源环境要素担保贷款。此外，与碳相关的金融产品如利率与碳配额收益挂钩、以碳配额资产作为抵质押担保物、将碳配额作为挂钩指标发行债券或贷款，也是商业银行未来绿色金融和转型金融产品创新的重点方向。

强化风险识别，有效防范“洗绿”“漂绿”和“假转型”。商业银行在开展绿色金融和转型金融业务时，应按照市场化原则把控客户实质风险，重点支持行业内经营实力强、技术水平高、环保表现优良的优质企业，择优推进项目落地。此外，商业银行应加强行业政策、低碳转型趋势研判，强化贷后管控和风险监测，防范“洗绿”“漂绿”和“假转型”。

企业主体应主动对接绿色金融和转型金融服务体系

夯实数据质量基础。企业主体应构建涵盖能源消耗、排放强度等核心指标的数据收集体系，通过第三方机构认证提升数据可信度。此外，企业主体应积极建立环境信息管理系统，为后续环境相关信息披露和转型活动有效性认定打好数据基础。

制定低碳转型规划。企业主体应对标国家、地区或行业层面的减排目标，设定符合自身实际情况的中长期低碳转型目标，制定与目标相匹配的转型计划。此外，企业主体应参考行业转型技术路径与标准，设计低碳转型路线图，并明确转型过程中所需的资金投入和融资需求。

建立信息披露机制。企业应定期公开绿色项目、低碳转型项目执行情况，对资金所支持绿色项目或转型项目的碳减排量、资源节约量等关键环境指标进行披露，使得投资者和监管者能有效评估绿色金融和转型金融业务的质量。

作者：陈晖萌 宋丹丹 王洁，中国邮政储蓄银行授信管理部，其中陈晖萌系该部门副总经理