鹰眼预警：东方材料营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，东方材料发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.74亿元，同比下降5.06%；归母净利润为65.44万元，同比下降88.48%；扣非归母净利润为-45.47万元，同比下降109.51%；基本每股收益0元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.05亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方材料2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.74亿元，同比下降5.06%；净利润为65.44万元，同比下降88.48%；经营活动净现金流为1317.77万元，同比增长36.28%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.7亿元，同比下降5.06%。

项目202306302024063020250630营业收入（元）1.79亿1.84亿1.74亿营业收入增速2.29%2.37%-5.06%

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-16.88%，-30.17%，-88.48%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630归母净利润（元）813.57万568.15万65.44万归母净利润增速-16.88%-30.17%-88.48%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为340.59%，-26.93%，-109.51%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）654.65万478.33万-45.47万扣非归母利润增速340.59%-26.93%-109.51%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.06%，税金及附加同比变动12.41%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）1.79亿1.84亿1.74亿营业收入增速2.29%2.37%-5.06%税金及附加增速37.62%5.84%12.41%

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结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.06%，经营活动净现金流同比增长36.28%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）1.79亿1.84亿1.74亿经营活动净现金流（元）1120.02万966.95万1317.77万营业收入增速2.29%2.37%-5.06%经营活动净现金流增速-26.85%-13.67%36.28%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为28.62%，同比增长1.32%；净利率为0.38%，同比下降87.87%；净资产收益率（加权）为0.09%，同比下降89.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.53%，3.09%，0.38%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630销售净利率4.53%3.09%0.38%销售净利率增速-18.73%-31.78%-87.87%

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为27.97%、28.25%、28.62%，持续增长，销售净利率分别为4.53%、3.09%、0.38%，持续下降。

项目202306302024063020250630销售毛利率27.97%28.25%28.62%销售净利率4.53%3.09%0.38%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.21%，0.82%，0.09%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630净资产收益率1.21%0.82%0.09%净资产收益率增速-15.39%-32.23%-89.02%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为360.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202306302024063020250630非常规性收益（元）123.3万418.74万235.97万净利润（元）813.57万568.15万65.44万非常规性收益/净利润21.7%73.7%360.6%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为15.35%，同比下降9.68%；流动比率为4.2，速动比率为3.74；总债务为3654.04万元，其中短期债务为3654.04万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为338.1万元，较期初变动率为111.01%。

项目20241231期初预付账款（元）160.23万本期预付账款（元）338.11万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长111.01%，营业成本同比增长-5.55%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-27.44%-48.17%111.01%营业成本增速-3%1.97%-5.55%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.21，同比下降14.96%；存货周转率为2.09，同比增长4.04%；总资产周转率为0.21，同比下降4.99%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.22，0.22，0.21，总资产周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.220.220.21总资产周转率增速2.98%-2.31%-4.99%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.54、1.11、0.71，持续下降。

项目202306302024063020250630营业收入（元）1.79亿1.84亿1.74亿固定资产（元）1.16亿1.65亿2.44亿营业收入/固定资产原值1.541.110.71

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为5.93%、7.56%、9%，持续增长。

项目202306302024063020250630销售费用（元）1064.48万1388.67万1569.93万营业收入（元）1.79亿1.84亿1.74亿销售费用/营业收入5.93%7.56%9%

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