国诚投顾：深化金融体制改革，积极防范金融风险

事件

3月5日，中华人民共和国第十四届全国人大第三次会议在北京召开。往届回顾：近年政府工作报告均提及资本市场改革事项 近5年政府工作报告均多次提及我国资本市场、非银行业高质量发展的相关问题。在资本市场方面，从注册制改革到完善常态化退市机制，再到加强债券市场建设，落脚点均放在打造具有内在稳定性的多层次资本市场上，以发挥资本市场对于实体经济发展的支撑功能。在非银金融方面，主要提及充分发挥行业功能、加强风险防控和机构稳定性建设等内容。

核心观点

加快推动资本市场高质量发展，拓宽各类企业直接融资渠道 本次政府工作报告对今年资本市场工作作出重要安排，主要包括以下几个方面：

一是深化资本市场投融资改革。预计今年国家将继续推动资本市场从融资市场向投资、融资均衡发展市场转变，调整优化发行、交易、退市等基础制度，完善新股发行逆周期调节机制。

二是推动中长期资金入市。中长期资金入市是我国资本市场高质量发展的重要环节，今年预计将进一步疏通社保基金、养老金、险资等中长期资金入市堵点，改善资本市场资金供给和结构。

三是加强战略性力量储备和稳市机制建设。预计今年在推动中长期资金入市的同时，充分发挥中长期资金在稳定股市的重要作用，加快平稳基金创设落地。

四是改革优化股票发行上市和并购重组制度。预计今年国家将持续加大并购重组政策支持力度，对于涉及并购事项的企业给与财税等方面的支持，促进上市公司通过并购重组实现资源整合和产业升级。

五是加快多层次债券市场发展。债券融资是企业的重要融资方式，预计今年将进一步优化和完善债券市场体系，促进我国股市和债市协调发展。

六是大力发展创投基金。创业投资基金是初创企业发展的重要资金来源，预计今年将进一步健全创投基金差异化监管制度,强化政策性金融支持,加快发展创业投资、壮大耐心资本。

投资策略

政府工作报告提到的大力提振消费、发展新质生产力、提升国家创新效能等重点工作任务，均离不开金融体系和资本市场的有效支持。结合去年中央经济工作会议精神，我们认为国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动非银板块景气度上行，中长期资金扩容进一步增强非银金融基本面改善预期，板块配置正当时。

（免责声明：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担 ）

以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习。

参考来源：2025年3月5日 中国银河证券 张琦 非银行业2025政府工作报告解读：深化金融体制改革，积极防范金融风险

本报告由国诚团队投资顾问 尚亚雄 执业证书编号A1290623030001 整理，报告的信息均来源于市场公开消息和数据整理，本公司对报告内容（含公开信息）的准确性、完整性、及时性、有效性和适用性等不做任何陈述和保证。